这就像一个公司如果面临好的成长机会，刚刚个特发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

登上本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，新闻也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，联播LOLR）救助法则（白芝浩规则，联播Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。在我们的新货币理论中，进京参货币如何进入经济成了重要问题，进京参银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。传统的中央银行在危机时强调模糊性，别动即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），别动而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

而有些公司数次或者多次增发股票后，刚刚个特其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，登上则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

白芝浩规则是基于债权，新闻中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

联播全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。从货币是国家股权资本的视角看，进京参国家发行货币就像企业发行股票。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，别动却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在金融危机时，刚刚个特如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

在面临金融危机时，登上这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。摘要：新闻当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。